中信证券：维持美团-W买入评级 目标价273港元

发布研究报告称，中信证券维持（03690）“买入”评级，维持基于财务口径调整，美团W买结合核心本地商业的入评经营利润持续超预期、闪购业务UE改善带动价值重估，港元上调2022-24年净利预测至-16.95/266.3/491.2亿元（原-134.4/60.5/272.4亿元）；对应2022-24年经调整净利预测88.9/352.7/584.6亿元（原-66/116.9/336.7亿元），中信证券基于2023年核心本地商业扣税后经营利润357亿、维持15%所得税率的美团W买预测，目标价273港元。入评

报告中称，港元公司22Q2收入509.4亿元/+27.9%yoy，中信证券经营收益-4.92亿元（vs市场预期486亿元、维持-21.7亿元）。美团W买二季度疫情致短期用户需求和商户供给侧承压，入评公司围绕高质量增降本增效展现业务韧性，港元收入和利润端均实现超预期表现。7月以来，外卖、到店业务增速回升至双位数，闪购订单量高增，新业务投入上兼顾规模和经营效率改善，为Q3基本面强劲复苏奠定基础。长期看，疫情推动用户线上消费习惯强化的逻辑不变，该行预计公司核心本地商业未来3年保持25%收入复合增长、20%+运营利润率，有助于巩固市场信心。